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外資并購的方式有哪些?
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 一、什么是外資并購?

   外資并購也稱并購投資,范圍包括外資公司、企業、經濟組織或個人直接通過購買股權或購買資產的方式并購境內企業。外資并購是與新建投資相對應的一種投資方式,本質上是企業間的產權交易和控制權的轉移。并購一般沒有新的固定資產投資,因此與新建投資相比,外國企業可以更快地進入市場和占領市場。外資并購在我國很早就存在,主要是中方以資產作價同外方合資,實現存量資產利用外資。

    二、外資并購的類型

外資并購的類型就并購之分類而言,常會因為分類之標準不同,而有不同之說法,以下僅就較常見之分類方式敘述如下:

1、按并購企業之間的行業關系劃分

橫向并購相同行業的兩個公司之間進行的并購,實質上也是競爭對手之間的合并。由于企業生產同類產品,或生產工藝相近,故可以迅速擴大生產規模,節約費用,提高通用設備使用效率,還可以通過共用采購、銷售等渠道形成產銷的規模經濟。由于這種并購減少了競爭對手,容易破壞競爭,形成壟斷的局面,因此橫向并購常常被嚴格限制和監控。

橫向并購是出現最早的一種企業并購形式,在19世紀后期和20世紀初期,在西方企業并購高潮中,橫向并購是主流并購形式,當前的并購浪潮也是以橫向并購為主。

縱向并購企業與供應廠商或客戶的合并,即企業將同本企業緊密相關的生產、營銷企業并購過來,以形成縱向一體化。實質上是處于生產同一產品、不同生產階段的企業間的并購。縱向并購可以使企業節約交易費用,有利于企業內部協作化生產。一般來說,縱向并購不會導致公司市場份額的大幅提高,因此,縱向并購一般很少會面臨反壟斷問題。在西方第二次并購浪潮中,縱向并購是主要并購形式。

混合兼并指既非競爭對手又非現實中或潛在的客戶或供應商的企業之間的并購。混合并購又有三種形態:在相關產品市場上企業間的產品擴張型并購;對尚未滲透的地區生產同類產品的企業進行市場擴張型并購;生產和經營彼此間毫無相關產品或服務的企業間的純粹的混合并購。混合并購是企業實現多元化經營戰略,進行戰略轉移和結構調整的重要手段,是西方第三次并購浪潮的主要形式。

2.按支付手段劃分,可分為現金收購、換股并購和綜合收購

現金收購是指收購公司支付一定數量的金錢,以取得目標權益,包括資產和股權。現金收購存在所得稅的問題,這可能會增加收購公司的成本。

換股并購是收購方通過向目標公司的股東發行本公司的新股票,以換取目標公司全部或大部分股票的并購方式。與現金收購不同,換股并購不需要支付現金,換股并購由于并購時增發了新股,所以并購雙方股東在新合并公司的股權結構會發生變化,企業的控制權可能會發生轉移。

綜合收購指在收購過程中,收購公司支付的不僅僅有現金、股票、而且還有認股權證、可轉換債券等多種方式的混合。這種兼并方式具有現金收購和股票收購的特點,收購公司既可以避免支付過多的現金,保持良好的財務狀況,又可以防止控制權的轉移。

  三、外資并購的方式

  1、“股權并購”:外國投資者購買境內非外商投資企業(以下稱“境內公司”)股東的股權或認購境內公司增資,使該境內公司變更設立為外商投資企業;

 2、“資產并購”:外國投資者設立外商投資企業,并通過該企業協議購買境內企業資產且運營該資產,或,外國投資者協議購買境內企業資產,并以該資產投資設立外商投資企業運營該資產。


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